Estratégias de opções sintéticas

Estratégias de opções sintéticas - Definição.

Uma combinação de ações e / ou opções que retornam as mesmas características de recompensa de outra estratégia de opções.

Quais são as estratégias de opções sintéticas?

Estratégias de opções sintéticas são posições sintéticas com as características de retorno de uma estratégia de opções, imitadas através do uso de uma combinação de ações e opções. Opções sintéticas As estratégias geralmente não são colocadas deliberadamente na negociação de opções, mas geralmente são colocadas como uma modificação de uma posição de negociação de opção existente ou colocadas por acidente por comerciantes de opções descuidadas combinando ações e opções sem consideração cuidadosa. A Estratégia de Opções Sintéticas mais comum é a Chamada Sintética Longa onde uma opção de chamada efetiva é criada combinando estoque com opções de colocação.

Benefícios das estratégias de opções sintéticas.

Opções sintéticas As estratégias são extremamente flexíveis e permitem que você altere o viés direcional da posição rapidamente, sem vender a posição inteira e comprar novas posições. Essa flexibilidade é também por que as Estratégias de Opções Sintéticas e as Posições Sintéticas são as ferramentas favoritas em uma caixa de ferramentas do fabricante de mercado de opções.

Lista de estratégias de opções sintéticas.

Aqui está uma lista de estratégias de opções sintéticas:

Chamada longa sintética.

Estratégia de opções sintéticas com potencial de lucro ilimitado e perda limitada combinando estoque com opção de venda. Leia mais sobre a chamada longa sintética.

Sintético Long Put.

Estratégia de opções sintéticas com lucros ilimitados para a perda de perda de varinha na parte inferior combinando opção de compra com estoque curto. Leia mais sobre Synthetic Long Put.

Chamada curta sintética.

Estratégia de opções sintéticas com potencial de lucro limitado, tendo uma queda do tempo a seu favor, combinando estoque curto com opções de venda curta. Leia mais sobre chamada curta sintética.

Sintético Short Put.

Estratégia de opções sintéticas com potencial de lucro limitado para a desvantagem, ao mesmo tempo em que o tempo se deteriora a seu favor, combinando estoque com opções de chamadas curtas. Leia mais sobre Synthetic Short Put.

Straddle sintético.

Estratégia de opções sintéticas com lucros ilimitados, tanto para cima como para baixo, combinando mais opções de compra com estoque curto ou mais opções de venda com estoque longo. Leia mais sobre Straddle sintético.

Straddle curto sintético.

Estratégia de opções sintéticas que lucram quando o estoque subjacente permanece estagnado. Leia mais sobre o Straddle curto sintético.

Chamada coberta sintética.

Reproduzindo o pagamento de uma Chamada Coberta sem comprar o estoque subjacente. Leia mais sobre a chamada coberta sintética.

Combinação curta.

AKA Synthetic Short Stock; Combo.

A estratégia.

Comprar a venda dá-lhe o direito de vender as ações ao preço de exercício A. A venda da chamada obriga você a vender o estoque no preço de exercício A se a opção for atribuída.

Esta estratégia é muitas vezes referida como & ldquo; estoque curto sintético & rdquo; porque o perfil risco / recompensa é quase idêntico ao estoque curto.

Se você permanecer nesta posição até o vencimento, provavelmente irá liquidar a venda de ações de uma forma ou de outra. Se o preço das ações estiver acima da greve A, a chamada será atribuída, resultando em uma venda curta do estoque. Se o estoque estiver abaixo da greve A, faria sentido exercer sua colocação e vender o estoque. No entanto, a maioria dos investidores que executam esta estratégia não pretende permanecer em sua posição até o vencimento.

No início da estratégia, você provavelmente receberá um crédito líquido, mas você terá alguns requisitos de margem adicionais em sua conta por causa da chamada curta. No entanto, esses custos serão bastante pequenos em relação ao requisito de margem para estoque curto. Essa é a razão pela qual alguns investidores executam esta estratégia: para evitar ter muito dinheiro amarrado na margem criada por uma posição de estoque curto.

Opções de Guy's Tips.

É importante notar que o preço das ações raramente será precisamente ao preço de exercício A quando você estabelecer esta estratégia. Se o preço das ações estiver acima da greve A, você receberá mais para a chamada curta do que você paga pela longa colocação. Portanto, a estratégia será estabelecida para um crédito líquido. Se o preço das ações estiver abaixo da greve A, você geralmente pagará mais pelo tempo que você receberá para a chamada curta. Assim, a estratégia será estabelecida para um débito líquido. Lembre-se: O crédito líquido recebido ou o débito líquido pago para estabelecer esta estratégia serão afetados por onde o preço das ações é relativo ao preço de exercício.

Os dividendos e os custos de transporte também podem desempenhar um papel importante nessa estratégia. Por exemplo, se uma empresa que nunca pagou um dividendo antes de anunciar de repente, começará a pagar um, afetará a chamada e colocará os preços quase que imediatamente. Isso é porque o preço das ações deverá cair pelo valor do dividendo após a data do ex-dividendo. Como resultado, os preços de colocação aumentarão e os preços de chamadas diminuirão independentemente do movimento dos preços das ações em antecipação ao dividendo. Se o custo das posições exceder o preço das chamadas, então você terá que estabelecer esta estratégia para um débito líquido. A moral desta história é: os dividendos afetarão ou não você poderá estabelecer esta estratégia para um crédito líquido em vez de um débito líquido. Portanto, fique de olho neles se você estiver pensando nesta estratégia.

Por outro lado, você pode querer considerar executar esta estratégia no estoque que deseja curtir, mas que tem um dividendo pendente. Se você é um estoque curto, você será obrigado a pagar quaisquer dividendos fora de sua própria conta. Mas com esta estratégia, você não terá esse requisito.

Vender uma chamada, preço de exercício A Comprar uma colocação, preço de exercício A O estoque deve estar em ou muito perto da greve A.

Quem deve executá-lo.

NOTA: A chamada curta nesta estratégia cria risco teoricamente ilimitado. É por isso que é apenas para os operadores de opções mais avançados.

Quando executá-lo.

Break-even at Expiration.

Aumente A plus o crédito líquido recebido ou menos o débito líquido pago para estabelecer a estratégia.

The Sweet Spot.

Você quer que o estoque seja completamente carregado.

Lucro potencial máximo.

O lucro potencial é substancial se o estoque for zero, mas limitado ao preço de exercício A mais o crédito líquido recebido ou menos o débito líquido pago para estabelecer a estratégia.

Perda máxima potencial.

O risco é teoricamente ilimitado se o preço das ações continuar aumentando.

Ally Invest Margin Requirement.

O requisito de margem é o requisito de chamada curta.

NOTA: Se estabelecido para um crédito líquido, o produto pode ser aplicado ao requisito de margem inicial.

Depois que esta posição for estabelecida, um requisito de margem de manutenção contínua pode ser aplicado. Isso significa que dependendo de como o subjacente executa, um aumento (ou diminuição) na margem requerida é possível. Tenha em mente que este requisito está sujeito a alterações e é por unidade. Portanto, não se esqueça de multiplicar pelo número total de unidades quando você está fazendo a matemática.

Conforme o tempo passa.

Para esta estratégia, a decadência do tempo é um pouco neutra. Ele irá corroer o valor da opção que você comprou (ruim), mas também irá corroer o valor da opção que você vendeu (bom).

Volatilidade implícita.

Depois que a estratégia for estabelecida, o aumento da volatilidade implícita é um pouco neutro. Aumentará o valor da opção que você vendeu (ruim), mas também aumentará o valor da opção que você comprou (bom).

Verifique a sua estratégia com as ferramentas Ally Invest.

Use a Calculadora de perda de lucro e perda de Ally Invest para estabelecer pontos de equilíbrio, avalie como sua estratégia pode mudar à medida que a expiração se aproxima e analise os Griegos de opções. Use a Ferramenta de Análise Técnica para procurar indicadores de baixa.

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dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.

As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.

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Estratégias de negociação sintéticas.

Na negociação de opções, as posições sintéticas são criadas principalmente para emular propriedades de ações longas ou curtas usando apenas opções ou emular posições de opções longas ou curtas usando uma combinação de estoque e opções. Os comerciantes raramente se propuseram a criar uma posição sintética, mas eles usariam essa posição para passar de uma posição para outra quando as circunstâncias mudassem.

O princípio básico das estratégias de negociação de opções sintéticas é muito semelhante e, nesta página, explicamos exatamente o que são e as vantagens que eles oferecem. Nós também fornecemos detalhes sobre três dos tipos mais utilizados. Para tirar o máximo proveito desta página, você deve ter pelo menos uma compreensão básica das posições sintéticas.

Quais são as estratégias de negociação de opções sintéticas? Por que usar estratégias de negociação de opções sintéticas? Sintético Straddle Sintético Short Straddle Sintético Covered Call.

Quais são as estratégias de negociação de opções sintéticas?

O conceito de estratégias de negociação de opções sintéticas é bastante simples. São estratégias que replicam o perfil de ganhos e perdas de outra estratégia, mas criadas de maneira diferente. Normalmente, a estratégia que está sendo replicada envolverá várias posições de opções e a estratégia sintética usará uma combinação de ações e opções.

O contrário também pode ser verdade, com a estratégia sendo replicada envolvendo uma combinação de ações e opções e a estratégia sintética usando múltiplas posições de opções.

Essas estratégias não são tão complicadas quanto muitos comerciantes acreditam que elas são e oferecem algumas vantagens claras em certas circunstâncias.

Por que usar estratégias de negociação de opções sintéticas?

Existem duas razões comuns para o uso dessas estratégias. Primeiro, você usaria-os como uma maneira simples de tentar lucrar se sua perspectiva em uma posição existente mudar, porque você verá a partir de dois exemplos abaixo que eles podem ser usados ​​para ajustar uma posição de estoque existente para tentar lucrar com uma período de volatilidade, ou tentar lucrar com um período de estabilidade.

Em segundo lugar, você os usaria porque geralmente há menos transações envolvidas ao transformar uma posição existente em uma posição sintética do que haveria ao fechar a posição e criar a posição relevante a partir do zero. Ao fazer menos transações, você teria que pagar menos em comissões para seu corretor.

As vantagens são realmente tão simples; eles são uma maneira fácil de ajustar uma posição existente e podem economizar dinheiro.

Straddle sintético.

O straddle sintético emula a estratégia conhecida como o longo straddle. Uma estrada longa geralmente seria criada se sua perspectiva fosse volátil, ou seja, você esperava que a segurança subjacente se movesse significativamente no preço, mas você não tinha certeza de qual direção se moveria. É criado comprando um número igual das mesmas chamadas e coloca e permite que você obtenha lucros, independentemente da forma como o preço da ação subjacente se move, desde que se mova pelo menos um determinado valor.

O straddle sintético também faz lucros de uma maneira similar, mas também usa uma combinação de ações e opções. Na verdade, existem duas maneiras de criar uma.

O primeiro é possuir ações e também possuir o dobro do valor do dinheiro colocado com base nesse estoque, e o segundo é por ser curto em ações e possuir o dobro do valor das chamadas de dinheiro com base nesse estoque. Por exemplo, se você possuísse 100 ações do estoque da Companhia X e também 2 na colocação de dinheiro (cada uma cobrindo 100 ações) com base nesse estoque, então, basicamente, você criou uma estrada sintética.

Como regra geral, você não criaria um straddle sintético a partir do zero, porque você quer mudar uma posição existente em uma estrada. Normalmente, você só criaria um se você tiver uma posição de estoque longo ou uma posição de estoque curto e você acredita que o estoque está entrando em um período de volatilidade e você espera que ele se mova dramaticamente no preço, mas você não tem certeza em qual direção .

Ao invés de vender sua posição de estoque longo ou comprar de volta sua posição curta e, em seguida, criar um longo straddle (o que envolveria transações múltiplas e comissões mais altas), você pode simplesmente comprar a quantidade correta das opções relevantes para criar um straddle sintético e você irá tem os mesmos lucros potenciais e as mesmas perdas potenciais que você faria com uma longa distância.

Straddle curto sintético.

O straddle curto sintético é o equivalente ao straddle curto, que é usado quando sua perspectiva é neutra, ou seja, você espera que a segurança subjacente seja estável no preço. O straddle curto é criado escrevendo um número igual das mesmas chamadas e coloca e retornará um lucro se a segurança subjacente não se mover no preço ou apenas se move dentro de um alcance apertado.

O estrondo curto sintético também retornaria um lucro da mesma maneira, mas é criado com uma combinação de ações e opções. Pode ser feito de duas maneiras. Um é possuir ações e ser curto no dobro da quantidade de chamadas com base nesse estoque. O segundo é ser curto em ações e também ser curto no dobro da quantidade de opções de venda com base nesse estoque.

Como exemplo: se você possuísse 100 ações na Empresa X e então escreveu 2 chamadas (cada uma cobrindo 100 ações), então você teria criado um estrondo curto sintético.

O principal uso desta estratégia é para quando você tem uma posição de estoque existente, curta ou longa, e você acredita que o estoque provavelmente não se moverá no preço. Em vez de sair da posição de estoque, você poderia mantê-lo aberto e escrever os contratos de opções necessárias para criar uma estrada curta sintética. Você poderia então lucrar com o preço da ação não se movendo, mas você iria incorrer em menos comissões do que você faria se você optar por sair da posição de estoque e, em seguida, criar uma curta distância.

Chamada coberta sintética.

Esta é uma estratégia que é usada para replicar a estratégia conhecida como chamada coberta, que é uma estratégia popular e direta criada com uma combinação de uma posição de estoque longo e uma posição de opções de chamadas curtas. Você normalmente empregaria a estratégia de chamadas cobertas se você quisesse possuir um estoque para o longo prazo, mas esperava que o preço desse estoque permanecesse relativamente estável no curto prazo. Ao escrever chamadas com base no estoque, geralmente com um curto período de tempo até a expiração, você ganhará se o estoque não se mover no preço e também tiver uma proteção limitada se cair no preço.

Para criar uma chamada coberta sintética, a posição de estoque longo é substituída por profundas chamadas de dinheiro com base nesse estoque que tem pelo menos alguns meses até a expiração; Você ainda deve escrever chamadas com um curto período de tempo até a expiração. Possuir profundidade nas chamadas de dinheiro com um longo período de tempo até a expiração tem um perfil de lucro e perda muito parecido com o fato de possuir o estoque, então as chamadas compradas são basicamente apenas uma substituição direta para a posição de estoque longo. Como tal, esta é uma estratégia muito simples e certamente uma das mais populares.

Você normalmente olharia para usar essa estratégia em circunstâncias semelhantes para quando você consideraria usar uma chamada coberta, ou seja, você acredita que o preço de uma ação aumentará no longo prazo, mas será relativamente estável no curto prazo. A maior diferença é que você normalmente empregaria a chamada coberta se você já possuísse o estoque e então decidiu tentar e aproveitar a estabilidade a curto prazo, escrevendo as opções de chamadas contra ele.

Você seria mais provável que criasse a chamada coberta sintética a partir do zero, quando você tiver uma visão neutra no curto prazo, mas alta a longo prazo. A maior vantagem que tem sobre a chamada coberta é que requer um investimento menor, porque o custo do fundo das chamadas de dinheiro é menor do que a posição de estoque longa correspondente seria.

Compreendendo posições sintéticas.

A definição básica de posições sintéticas é que eles são posições de negociação criadas para emular as características de outra posição. Mais especificamente, eles são criados para recriar o mesmo perfil de risco e recompensa como uma posição equivalente. Na negociação de opções, elas são criadas principalmente de duas maneiras.

Você pode usar uma combinação de diferentes contratos de opções para emular uma posição longa ou uma posição curta no estoque, ou você pode usar uma combinação de contratos de opção e ações para emular uma estratégia básica de negociação de opções. No total, existem seis principais posições sintéticas que podem ser criadas, e os comerciantes usam estas por uma variedade de razões.

O conceito pode soar um pouco confuso e você pode estar se perguntando por que você precisaria ou desejava passar pelo problema de criar um cargo que seja basicamente o mesmo que outro. A realidade é que as posições sintéticas não são essenciais para o comércio de opções, e não há nenhuma razão pela qual você precisa usá-las.

No entanto, existem alguns benefícios a serem obtidos, e você pode achá-los úteis em algum momento. Nesta página, explicamos algumas das razões pelas quais os comerciantes usam essas posições e também fornecemos detalhes sobre os seis tipos principais.

Por que usar posições sintéticas? Synthetic Long Stock Sintético Short Stock Sintético Long Call Sintético Short Call Sintético Longo Put Sintético Short Put.

Por que usar posições sintéticas?

Há uma série de razões pelas quais os comerciantes de opções usam posições sintéticas, e estes giram principalmente em torno da flexibilidade que oferecem e das implicações de economia de custos de usá-los. Embora alguns dos motivos sejam exclusivos de tipos específicos, existem essencialmente três vantagens principais e essas vantagens estão intimamente ligadas. Primeiro, é o fato de que as posições sintéticas podem ser facilmente usadas para mudar uma posição para outra quando suas expectativas mudam sem a necessidade de fechar as existentes.

Por exemplo, vamos imaginar que você escreveu chamadas na expectativa de que o estoque subjacente caísse no preço nas próximas semanas, mas uma mudança inesperada nas condições do mercado leva você a acreditar que o estoque realmente aumentaria de preço. Se você quisesse se beneficiar desse aumento da mesma maneira que você planejava se beneficiar com o outono, então você precisaria fechar sua posição curta, possivelmente com uma perda, e depois escrever.

No entanto, você pode recriar a posição das opções de venda curta simplesmente comprando um valor proporcional do estoque subjacente. Você realmente criou um short curto sintético como sendo curto em chamadas e long no estoque real é efetivamente o mesmo que ser curto em puts. A vantagem da posição sintética aqui é que você só teve que colocar uma ordem para comprar o estoque subjacente em vez de duas ordens para fechar sua posição de chamada curta e em segundo lugar para abrir sua posição curta.

A segunda vantagem, muito semelhante à primeira, é que, quando você já possui uma posição sintética, é potencialmente muito mais fácil se beneficiar de uma mudança nas suas expectativas. Vamos usar novamente um exemplo de uma curta curta sintética.

Você usaria um short curto tradicional (ou seja, você escreveria puts) se você esperasse que um estoque aumentasse apenas uma pequena quantidade em valor. O máximo que você pode ganhar é o valor que você recebeu para escrever os contratos, ou não importa o quanto o estoque sobe; Enquanto isso, basta o suficiente para que os contratos que você escreveu expiram sem valor.

Agora, se você estivesse segurando uma posição de colocação curta e esperando um pequeno aumento no estoque subjacente, mas sua perspectiva mudou e você agora acreditava que o estoque iria aumentar bastante significativamente, você teria que entrar em uma posição totalmente nova para maximizar qualquer lucros com o aumento significativo.

Isso normalmente envolveria comprar de volta os itens que você escreveu (você pode não ter que fazer isso primeiro, mas se a margem exigida quando você os escreveu amarrou muito do seu capital, talvez seja necessário) e, em seguida, quer comprar chamadas no estoque subjacente ou comprar o estoque em si. No entanto, se você estivesse segurando uma posição sintética curta colocação em primeiro lugar (ou seja, você era curto em chamadas e longo no estoque), então você pode simplesmente fechar a posição de chamada curta e, em seguida, apenas segure o estoque para se beneficiar da aumento significativo esperado.

A terceira vantagem principal é basicamente como resultado das duas vantagens já mencionadas acima. Como você observará, a flexibilidade das posições sintéticas geralmente significa que você deve fazer menos transações. Transformar uma posição existente em uma sintética porque suas expectativas mudaram normalmente envolve menos transações do que sair dessa posição existente e depois entrar em outra.

Igualmente, se você mantém uma posição sintética e quer tentar e se beneficiar de uma mudança nas condições de mercado, geralmente você poderá ajustá-la sem alterar completamente as posições que você ocupa. Apesar disso, as posições sintéticas podem ajudá-lo a economizar dinheiro. Menos transações significa menos na forma de comissões e menos dinheiro perdido para o spread de oferta.

Estoque longo sintético.

Uma posição de estoque longo sintético é onde você imita os resultados potenciais de realmente possuir ações usando opções. Para criar um, você compraria as chamadas de dinheiro com base no estoque relevante e depois escreveria no dinheiro colocado com base no mesmo estoque.

O preço que você paga pelas chamadas seria recuperado pelo dinheiro que você recebe para escrever, o que significa que, se o estoque não pudesse mover o preço, você não perderia nem ganharia: o mesmo que possuir estoque. Se o estoque aumentasse de preço, então, você ganharia com suas chamadas, mas se diminuísse no preço, então você perderia das posições que você escreveu. Os lucros potenciais e as perdas potenciais são essencialmente iguais ao de possuir o estoque.

O maior benefício aqui é a alavancagem envolvida; os requisitos de capital inicial para criar a posição sintética são menores do que para a compra do estoque correspondente.

Estoque curto sintético.

A posição sintética de estoque curto é o equivalente ao estoque de venda a curto, mas usando apenas opções. A criação do cargo requer a redação das chamadas de dinheiro no estoque relevante e, em seguida, a compra no dinheiro coloca o mesmo estoque.

Novamente, o resultado líquido aqui é neutro se o estoque não se mover no preço. O desembolso de capital para comprar os puts é recuperado através da gravação das chamadas. Se o estoque caiu no preço, então você ganharia através das peças compradas, mas se aumentasse de preço, então você perderia as chamadas escritas. Os lucros potenciais e as perdas potenciais são aproximadamente iguais ao que seria se você estivesse vendendo o stock.

Existem aqui duas vantagens principais. A principal vantagem é novamente alavancagem, enquanto a segunda vantagem está relacionada a dividendos. Se você tiver estoque vendido de curta e esse estoque retorna um dividendo aos acionistas, então você está sujeito a pagar esse dividendo. Com uma posição sintética de estoque curto, você não tem a mesma obrigação.

Chamada longa sintética.

Uma chamada longa sintética é criada através da compra de opções de venda e da compra do estoque subjacente relevante. Essa combinação de possuir ações e colocar opções com base nesse estoque é efetivamente o equivalente a possuir opções de chamadas. Uma chamada longa sintética normalmente seria usada se você possuísse opções de venda e esperava que o estoque subjacente caísse no preço, mas suas expectativas mudaram e você sentiu que o estoque aumentaria em seu preço. Em vez de vender suas opções de venda e, em seguida, comprar opções de compra, você simplesmente criaria as características de recompensa comprando o estoque subjacente e criando a posição de chamada longa sintética. Isso significaria menores custos de transação.

Chamada curta sintética.

Uma chamada curta sintética envolve a escrita e a venda curta do estoque subjacente relevante. A combinação dessas duas posições efetivamente recria as características de uma posição curta de opções de chamadas. Geralmente, seria usado se você estivesse curto em colocar quando esperava que o estoque subjacente aumentasse de preço e então teve motivos para acreditar que o estoque realmente caísse no preço.

Em vez de fechar sua posição de opções de venda curta e, em seguida, interromper as chamadas, você pode recriar a falta de chamadas por venda a descoberto do estoque subjacente. Novamente, isso significa custos de transação mais baixos.

Sintético Long Put.

Um longo tempo sintético também é normalmente usado quando você esperava que a segurança subjacente aumentasse, e suas expectativas mudaram e você antecipa uma queda. Se você tivesse comprado opções de compra em estoque que você esperava aumentar, você poderia simplesmente vender aquela ação. A combinação de ser longo em chamadas e curto em ações é aproximadamente o mesmo que a colocação de estoque no estoque - isto é, ser longo em puts.

Quando você já possui chamadas, criar uma posição de colocação longa envolveria vender essas chamadas e comprar itens. Ao manter as chamadas e curtando o estoque, você está fazendo menos transações e, portanto, economizando custos.

Sintético Short Put.

Normalmente, uma posição normal de colocação curta é usada quando você está esperando o preço de um aumento de estoque subjacente em quantidade moderada. A posição sintética de colocação curta geralmente seria usada quando você esperava anteriormente o oposto (ou seja, uma queda moderada no preço).

Se você estivesse segurando uma posição de chamada curta e quisesse mudar para uma posição de colocação curta, você teria que fechar sua posição existente e depois escrever novas peças. No entanto, você poderia criar um short curto sintético e simplesmente comprar o estoque subjacente. Uma combinação de possuir ações e ter uma posição de chamada curta nesse estoque, essencialmente, tem o mesmo potencial de lucro e perda como sendo curto em puts.